2010 年造纸行业增长可观，但行业景气高点已现，增长前景趋于平缓；纸包装行业仍处于

集中度迅速提升时期，前景值得期待。

　　产量整体大幅增加，市场销售压力渐显。1-5 月，国内纸及纸板累计生产量 4018 万吨，同

比增长 18.1﹪，5 月单月产量 878 万吨，同比涨幅为11.7﹪，环比增加了 3.9﹪。细分纸种

来看，受益于下游需求支撑，卫生用纸、包装用纸是目前景气度最高的两个纸种。1-5 月纸浆累

计产量 931 万吨，累计上升 24.7﹪，5 月当月同比增幅达 24.6﹪，环比增加7.0﹪。

　　进出口状况比较平稳，依靠出口缓解国内市场压力有限。1-4月份出口纸及纸板 123 万吨，

同比增加了3.4﹪。进口纸及纸板117万吨，同比增加了21.4﹪。最受市场关注的铜版纸，1-4

月份我国共出口铜版纸42.7万吨，同比增长7.2﹪。

（国泰君安）