景兴纸业4日发布年报，公司2011年实现营业总收入34.5亿元，同比增长31.27%，实现归属于上市公司股东的净利润1.25亿元，微增1.14%，公司整体毛利率水平同比下滑1.05%。公司2011年度利润分配拟以资本公积金每10股转增10股，此举或许是为了缓解今年7月1.5亿股定增股解禁的压力。

    公司解释，毛利率下滑原因一是上游原材料价格持续上涨，但成本不能完全转嫁到产品销售价格上；二是公司25万吨白面牛卡纸项目投入正常运行还不到一年时间，设备性能、人机磨合、运行效率等还有待进一步的提高。

（长江商报）