港股昨日低开后反复震荡，午后指数快速走高，截至收盘，恒生指数报收22747.28点，上涨16.50点，涨幅为0.07%；大市成交606.94亿港元。在收紧政策以及成本上升的影响下，纸业股纷纷大跌。

    第一上海证券首席策略师叶尚志表示，近日港股成交清淡，在资金抄底抢反弹积极性依然疲弱的背景下，港股在延伸跌势，仍在进行扩大跌幅从而吸引资金回流的动作，大市成交量的变化，将会是判断市况的重要参考指标。

    纸业股昨日继续大跌，玖龙纸业（02689.HK）、晨鸣纸业(000488)（01812.HK）、理文造纸（02314.HK）分别跌3.7%、3.92%、0.61%；过去半年，上述三者分别跌41.35%、15.03%、28.12%。

    汇盈证券董事谢明光表示，近日内地收紧银根，利率上升，加上人力成本提高，环境治理费用支出的增加，都对纸业股造成较大的压力；预期在未来经济增长放缓的情况下，纸业股依然难有好表现；内地央行收紧银根，也对一些高负债、高杠杆公司的影响越来越大，部分工业股在融资方面出现困难的消息不绝于耳，而如果这类公司可以通过股本融资方式筹集资金，经营状况将有一定改善。

    也有市场人士认为，在金融海啸期间，资金信贷链紧张，一批纸业公司也因为债台高筑，股价下跌。造纸行业与经济周期相关度高，经济景气时大幅增加生产线，但建设生产线与经济周期往往有时差，使得经营风险增加。央行加息、提高存款准备金率，加上内地遭遇电力短缺，市场担心造纸企业难以转嫁上升的成本。今年以来，原材料价格上升，使得成本上涨，而造纸企业也有提高产品价格，但近日也不得不接受成本上涨、毛利率下降的事实。

（第一财经日报）