行业动态重点关注:造纸行业:欧洲两大造纸商酝酿涨价7%。预计日本纸与纸板内需量下降到2810万吨。中国一季度纸制品出口同比增长25.6%。

    造纸参考消息:国际纸浆报价普遍平盘;废纸成交清淡;国内纸价持稳,其中部分公司白板纸上涨200-300元/吨。

    价格趋势:本周纸价基本保持不变;本周人民币对欧元、印度卢比汇率有一定程度贬值,对其他主要产浆国货币基本平稳。进口主要木浆品牌价格(人民币)本周价格下降0.06%;本周美国浆价略跌,欧洲浆价显著回升。美废、欧废和日废主要标号废纸价格本周微涨,分别变动0.35%、0.10%和O.Og%。

    风险提示:木浆和废纸等原料价格大幅波动风险;纸厂产能过剩导致纸价疲弱风险;

    宏观经济的不确定性导致纸品需求难以准碲把握。

    造纸行业:二季度浆价走弱,废纸价格稳定,同时纸价趋稳,白卡等有提价预期,我们认为行业盈利水平将逐步回稳。继续看好积极向上游林浆拓展的纸企,重点推荐太阳纸业(溶解浆10月左右投产)和晨鸣纸业(5月底湛江和铜版项目投产),关注受益于白卡提价预期的博汇纸业和拥有丰富林浆资源的岳阳纸业。

（中信证券）