工信部分解下达2011 年淘汰落后产能目标任务，其中造纸行业淘汰落后产能目标任务为744.5万吨，其中河北、河南、山东、山西等省在炼铁、炼钢、焦炭、平板玻璃、造纸等行业淘汰落后产能任务较重。

    淘汰数量明显超预期，此次的淘汰量较大，744.5 万吨的淘汰数量大致占现有产能的7－8%。同时，我们之前在《2011 年造纸行业投资策略》中预计整个“十二五”行业规划中淘汰落后产能的数量为800－1000 万吨，而从目前工信部下达的淘汰指标来看，整个“十二五”的淘汰量将有望明显提升，我们据此预测“十二五”的淘汰量有望提升至1200 万吨以上，将占目前总体产能的12%左右。

    淘汰后期执行情况和淘汰产能的真实性比淘汰数量更重要。历史表明，淘汰的执行情况和淘汰产能的真实性总是要比淘汰数量对行业的影响更大，最明显的例子就是2010 年公布的淘汰465 万吨产能，其中河南省就出现已废弃再申报的问题，较大程度地影响了市场对行业后期的判断。因此，后续淘汰执行情况和淘汰产能的真实性的跟踪将成为我们需要密切关注的重点。

    从此次的情况来看，各行业的淘汰数量是工信部根据各地经省级人民政府同意提出的2011 年淘汰落后产能计划任务，结合产业升级要求和各地实际而制订出的。前期财政部、工业和信息化部、国家能源局联合颁布了《淘汰落后产能中央财政奖励资金管理办法》，加上节能减排的压力，因此各地方政府上报较为积极，但在奖励面前，更易出现重复上报的情况，但淘汰补偿的政策将有助于淘汰执行情况顺利执行。

    主要淘汰产能依然将集中于文化纸、低端包装纸和低档生活纸中。原材料为草浆的低档文化纸，规模较小的低端包装纸（箱板纸、瓦楞纸和白板纸）和低档生活纸依然是此次淘汰的重点，而高端纸种（铜版纸、白卡纸）将不受影响，由此可知，此次淘汰量在所受影响的纸品中的占比将高于7－8%的比重，我们预计占比达到10%左右。