德意志银行4月7日发布研究报告指出,尽管近期通胀高企,但恒安国际(01044.HK)将致力于多方面的成本控制,再加上公司良好定位以获取中国家庭纸产品需求大幅增长的机遇,维持买入评级,目标价68.3港元。
报告指出,在业绩公布后,恒安国际与投资者会面,表示公司将在未来提高产品的售价,不过短期内应该不会提价。
而在成本展望措施方面,管理层表示目前的纸浆价格已经到达很高的水平,但未来价格走势则依然十分难以预测。公司现在仍维持一个月的纸浆库存。
由于短期内公司没有调价的计划,为控制成本公司将推出新产品,以及主攻毛利率较高的中高端产品,同时将长纤维和短纤维组合比例从去年的35%:65%调整至30%:70%,以及更多采用国内生产的纸浆,国产纸浆较国际进口价目前的每吨760美元要便宜100美元左右。此外,公司还将降低广告推广支出比例,如企业周年庆祝等开支今年不会再出现。
2011年,恒安国际表示会继续监察进口成本趋势,重组物流功能以节约开支,以及寻找快消行业发展的机遇,如将目前的三大业务扩展为四类。另外,公司也将在今年考虑设立几家厂家,包括横向上与国外企业结盟合作,或者在纵向上设立上游原料企业的机遇。
(一财网) |