今年以来，造纸行业景气一直处于恢复之中。分析师指出，2010年随着经济的进一步恢复，

以及企业自身产品结构的调整，造纸行业整体业绩将大幅增长。同时，主要上市公司估值相对较

低，具备足够的安全边际。

　　优势纸种产销两旺

　　今年年初受库存消化和春节假日消费拉动，铜版、白卡等优势纸种销量陆续回升，行业景气

开始回暖。5月白卡和铜版提价100-200元/吨；之后铜版、白卡和文化纸在8月初、9月初和10

月初又相继提价，每次调价幅度铜版纸为300元/吨，白卡纸为200元/吨，文化纸为100-200元/

吨。11月初晨鸣纸业的涂布类纸种再次提价。

　　优势纸种占比较高的三家公司普遍产销两旺。博汇纸业和晨鸣纸业的产销率均超过100%，

太阳纸业也基本处于满产状态。上述三家公司的产品库存天数基本控制在一个月以内。中信证券

分析师许骏指出，因优势纸种价格前期上涨明显，而原材料价格逐步企稳，预计未来提价将趋

缓，产品毛利将保持稳定。若原材料价格上涨，良好的供求关系将促使以上公司进一步提价来转

嫁成本。

　　目前主要原材料木浆价格基本保持稳定。由于近两年进口木浆价格大起大落，行业主要公司

均加大自制浆线的投产。目前晨鸣与博汇自制浆占木浆原料的比例分别达到80%和60%。而新

的浆线也还在不断建设中。

（中国证券报）