恒丰纸业08年由于卷烟纸行业景气，公司主导产品供不应求，公司市场占有率稳步提高，产

销量大幅增长的同时，保持了产品价格的稳定增长，毛利率有所提高保证了公司业绩增长；加之

所得税税率降低减少了税负提升了公司业绩表现，从而促使公司业绩大幅增长。

　　恒丰纸业3月14日发布2008年年报显示，公司2008年实现营业收入108,708.53万元，同

比增长22.61%；利润总额7,937万元，同比增长23.51%；归属于上市公司股东的净利润

6,276.05万元，同比增长66.52%；基本每股收益0.33元，每股净资产5.57元，净资产收益率

5.84%。拟10派2.27元（含税）

　　由于卷烟纸行业景气，虽然报告期内原材料和运输费用上升使成本上升较大，但公司主导产

品供不应求，公司市场占有率稳步提高，产销量大幅增长的同时，保持了产品价格的稳定增长，

毛利率有所提高，加之所得税税率降低减少了税负，从而实现了业绩的高增长。

　　报告期内，公司产品综合市场占有率由同期的22.11%提高到27.25%，公司国内行业龙头

地位进一步提高。在国际国内经济形势持续低迷的环境下，全年共实现产量89,348吨、销量

88,643吨，公司各项经济指标均创出历史新高。全年年，滤嘴纸和铝箔纸销售毛利率大幅提高，

卷烟纸盈利稳定在37.56%，使企业综合毛利率仍高达到25.97%。2008年公司所得税费用为

1,660.95万元，同比下降996.06万元，下降幅度达37.49%。

　　目前公司是国内最大的卷烟纸生产企业，市场占有率约占全国市场的四分之一，并有逐渐扩

大优势的趋势。主营产品卷烟纸产能约8万吨，生产能力位居世界第三位，仅次于摩迪及瓦腾

斯。近三年公司没有新投产项目，产能增加主要靠提高新项目的产能利用率及原有生产线的改

造。

　　公司投入4,520万元完成了6,000吨高档卷烟纸生产线改造，引进法国阿里曼德设备，使产

品更加多样化和高品质，改造后的生产线产品质量稳定性和满足多层次客户要求能力得到进一步

加强，未来盈利能力有望持续增长。

　　引入外方战略投资者凯士华纸业投资有限公司后，公司的管理经营和产品技术升级将会加

快，公司的竞争力进一步提高。2006年10月,公司管理层引入外国战略投资者－凯士华(中国)基

金，成为公司第二大股东。据了解，凯士华(中国)基金是把握中国当前宏观经济形势和证券市场

发展机遇而设立的产业型投资基金，主要投资对象为中国境内传统行业领域内的优秀企业，说明

公司的投资价值正在被市场所挖崛，公司未来发展机遇良好。

　　由于国内香烟消费仍在增长，公司产品中长期需求旺盛，公司准备实施年产1.5万真空喷镀

铝原纸生产线项目和拟进行初步设计年生产能力为6,000吨(化学纤维纸生产线为2,000吨、湿起

皱纸生产线为4,000吨)项目。两个项目对增强公司2010年的市场竞争力和可持续发展能力有比

较积极的作用。

　　据公司同时公告披露，真空喷镀铝原纸为高档产品，该项目为在公司厂区内新建生产线，项

目总投资约为37,604万元，其中企业自筹10,604万元，申请银行贷款27,000万元，项目建设期

2年，预计2011年3月完工投产。产品目标市场为立足国内包装纸市场，尤其是国内香烟包装市

场，取代进口产品，争取部分产品出口。项目建成后预计年产真空喷镀铝原纸1.5万吨，年销售

收入20,655.00万元，年利润总额5,312.42万元。化学纤维纸和湿起皱纸项目，项目总投资估

算4,887万元，其中企业自筹1,887万元，申请银行贷款3,000万元。预计2009年末试机投产。

　　公司前三季度实现营业收入8.27亿元，同比增加27.66%；净利润3,955.54万元，同比增

长38.09%；基本每股收益0.20元，每股净资产5.47元，净资产收益率3.74%。

（世华财讯）