业绩快速增长
博汇纸业1H08营收18.7亿元，比增32.0%;净利1.78亿元，比增189.1%;EPS为0.35元，
高于我们0.32元的预期。
上半年盈利快速增长主因是主导产品文化纸和白卡景气同时上升
1H08公司主导产品文化纸和白卡收入占比分别为33.1%和39.7%，合计占比72.8%。两
纸种求关系显著改善使产品价格涨幅超过成本涨幅，吨纸毛利及毛利率得到大幅上升：
文化纸：与1H07相比，公司产品销售单价(含税)由5307元/吨上涨到6313元/吨，裸价上涨
860元/吨或涨幅为19%;成本由3825元/吨提高到4061元/吨或涨幅6%;吨纸毛利由710元提高
到1334元，升幅为88%;毛利率由15.7%上升到24.7%，提高9个PC。
白卡：销售单价(含税)由6609元/吨上涨到7181元/吨，裸价上涨489元/吨或涨幅为9%;成
本由4477元/吨提高到4606元/吨或涨幅3%;吨纸毛利由1172元提高到1532元，升幅为31%;
毛利率由20.7%上升到25.0%，提高4个PC。
(中国纸网) | 
