里昂证券预计，玖龙纸业将公布中期纯利较上年同期增长32%，至人民币12.5亿元，这要归功于产能扩大62%。该行称，利润率是业绩中值得关注的最重要因素。投资者应该关注该公司的上游业务计划、国内废纸的来源和新产品开发(即使核心的硬纸板业务可能已经触及周期顶部，此举也可以帮助提升利润率)。预计中国造纸商2008年的运营环境依然艰难。补充说，如果玖龙纸业表示可以维持利润率并使成本得到控制，其股价可能获得支撑，因为该股估值偏低。如果没有作出这种表示，预计股价将进一步下跌。维持该股的卖出评级，目标价13.18港元。该股现跌2.3%，至10.90港元；2008财年上半年业绩将于3月17日公布。 

（里昂证券）